新的加密货币法案将使 ETP 中的 Altcoins 免受美国证券交易委员会规则的约束

数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的最新草案引起了华盛顿和华尔街的高度关注。本周在参议院工作人员中流传的该提案将给予XRP、Solana 和 Dogecoin等币种与比特币相同的法律地位，将它们归类为非附属资产--如果它们在 2026 年 1 月 1 日前在交易所交易产品（ETP）中上市，则可有效豁免美国证券交易委员会的证券规则。

这一措辞标志着早期草案的重大扩展，早期草案仅关注比特币和以太坊。通过将认可范围扩大到其他高交易量代币，立法者表示愿意将市场已经定价的内容编纂成法律：某些数字资产的功能更像商品而非证券。豁免取决于 ETP 状态，这意味着只有已经包装成受监管的投资产品的代币才有资格获得豁免。

对于发行者来说，这一变化可能是变革性的。XRP、Solana 和 Dogecoin 在监管方面都面临着不同程度的不确定性，美国证券交易委员会历来不愿将它们认定为非证券。根据草案，它们在 ETP 中的存在将使其免受与证券分类相关的执法行动的影响，从而降低交易所和基金经理的合规风险。

行业游说者称赞此举是早该明确的，而批评者则警告说，这可能会形成一个两级体系，让有华尔街支持的代币享有特权。不过，草案反映了两党解决美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）之间管辖权争议的势头，并为投资者提供了一个更清晰的数字资产风险框架。

该条款是否能通过标注还有待观察。但如果颁布，这将标志着美国国会首次明确将 XRP、Solana 和 Dogecoin 等另类币与比特币置于美国证券法的同等法律地位。