为什么加密货币今天下跌？当降息预期不足时

加密货币今天出现了意想不到的下滑，市场在今天下午抹去了近 2000 亿美元的市值。

这一逆转发生在今天的 PCE 通胀报告发布几小时后，令许多投资者措手不及。今天的报告显示，核心 PCE 通胀率的增长符合预期，强化了美联储将在 12 月的 FOMC 会议上最后一次降息的观点。

那么......原因何在？

除了通胀报告之外，今天的市场走势还可以解释为来自机构方面的抛售压力突然涌入，让过度杠杆化的交易者措手不及。

机构资金外流的影响

周三是比特币 ETF 现货市场自 11 月 20 日以来资金流出最多的一天。基金总共抛售了近2亿美元的比特币，凸显了机构抛售压力的规模。仅贝莱德就流出了超过1.12亿美元，这表明ETF市场目前正在限制其比特币敞口。

来源：SoSoValue来源：SoSoValue

比特币 ETF 也遭遇了一些挫折。以太坊 ETF 在 12 月 4 日流出了 5000 多万美元，而 Solana ETF 则在周二创下了单日最高赎回金额--3200 万美元。

加密货币清盘激增

市场的反转再次让后期的多头们措手不及。今天有近 5 亿美元被清算出市场，这再次表明杠杆仍然是加密货币交易者的致命弱点。

来源：Coinglass来源：Coinglass

今天共有 134259 名交易者被清仓，其中大部分被迫退出的是多头头寸。

比特币跌破 9 万美元

市场领先的加密货币比特币今天跌破了 9 万美元的阻力位，抹去了本周的大部分利润。目前，比特币在Coinbase交易所的交易价格为89391美元，日内跌幅为3.5%。

因此，比特币也离开了 9.2 万至 9.4 万美元的通道，这里看起来像是未来突破尝试的积累区。

这次大幅回调表明，虽然市场在过去几天出现了一些动能，但情况仍然脆弱。 比特币的交易向来与美股一致，但最近却与标普 500 指数背离，这表明市场的不确定性对加密货币的影响大于其他投机资产。

市场的下一步走势谁也说不准。不过，更多的清算数据可能预示着比特币很快将再次测试 9 万美元上方。

比特币有一个 4900 万美元的清算池，正好位于该区域上方，即 90013 美元处。这表明，价格可能会重回该区域，从而引发空头清算，并助长向上挤压。

但到目前为止，还没有什么能真正解释加密货币今天下跌的原因。除了加密货币，债券市场也增加了另一层复杂性。

降息和高收益率？

美国 10 年期国债收益率今天上涨了 4%，达到 11 月 14 日以来的最高点。此外，10 年期国债收益率创下了 6 月份以来的最高单周涨幅。

通常情况下，当投资者要求更高的回报以抵消通胀时，收益率就会上升。 与此同时，降息预期依然高涨，那么......原因何在？

尽管今天的 PCE 报告显示通胀率增长符合预期，但总体 PCE 通胀率仍然居高不下，9 月份的报告创下了 2023 年以来的最高水平。

降息预期与收益率上升之间的背离意味着，债券投资者认为未来降息的空间有限，而长期通胀、财政赤字和供应压力可能会在 2026 年更长时间内保持借贷成本高企，无论美联储是否会采取短期宽松政策。