为什么十二月对比特币和加密货币至关重要？

在经历了今年大部分时间的牛市之后，比特币和其他加密货币在过去两个月里出现了大幅下跌。

自 10 月初以来，整个加密货币市场的损失已超过 1.3 万亿美元，在此期间损失了约 30% 的价值。比特币从 10 万美元跌落，以太坊跌破 3000 美元，许多其他资产也因市场情绪从乐观转向恐惧而贬值。

尽管如此，投资者在 12 月份仍有很多期待。从宽松货币政策预期到美联储确认结束量化紧缩政策，本月对风险资产而言至关重要，并可能为市场如何进入 2026 年定下基调。

美联储降息预期几乎已成定局

12 月 10 日的联邦公开市场委员会（FOMC）正在为 2025 年连续第三次降息做准备。就在一周前，降息的可能性还指向不降息，而现在情况已经发生了逆转。上周五，纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）率先发声，强调"近期仍有进一步调整的空间"。

本周的失业率（9 月份数据）上升至 4.4%，为 2021 年以来的最高值，尽管非农就业人数增加了 119,000 人。今天，9 月份的 PPI 通胀强化了美联储应关注劳动力的观点。9 月 PPI 环比持平，凸显出通胀压力正在缓解，而劳动力市场仍是美联储的主要关注点。

因此，期货价格显示，委员会在 12 月 10 日将利率下调至 3.75 - 3.50% 目标区间的可能性为 82%。

来源：CME FedWatch来源：CME FedWatch

对于加密货币来说，再次转向鸽派意味着金融条件更加宽松。而更容易获得资金通常意味着对比特币和以太坊等投机资产的需求激增。

美联储结束量化宽松政策

最新的美联储会议纪要显示，几乎所有成员都同意在 12 月 1 日结束量化紧缩（QT）。量化紧缩始于 2022 年，当时美联储希望在 COVID 年代之后减少经济中过剩的流动性。在将利率提高到十多年来最高点的同时，美联储还努力对抗通胀，抑制过热的经济。

当量化紧缩政策生效时，美联储实质上是从金融体系中抽走资金。中央银行通过让其政府债券到期而不进行再投资来实现这一目标，并将这些资金留在其储备中，从而有效地减少了流动现金的供应。

基本上，QT 对美联储的意义就像"HUGE BURNS WOW "对 $SHIB 的意义一样。

最近的宏观趋势，如经济增长放缓和劳动力市场紧张的迹象，很可能是 QT 结束的罪魁祸首。鉴于这些情况，美联储正在将重点从消耗流动性转向稳定金融状况，表明资产负债表将保持稳定，而降息将成为核心。

对于加密货币等市场来说，结束量化宽松并不一定是 "看涨"，因为美联储将转向 "中性 "资产负债表，而且尚未宣布量化宽松计划。然而，仅仅是停止流动性外流的行为就消除了一个主要的不利因素，让比特币等资产在不确定时期有了更大的喘息空间。

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华丽 7 预期

进入 2026 年，华尔街分析师对大科技的看法越来越乐观。根据菲尔-罗森（Phil Rosen）的预测，"华丽七巨头 "将实现多年来最稳定的盈利加速周期，增长速度将逐季加快。

对于数字资产来说，这些预期的提前实现非常重要。目前的共识认为，2025 年第四季度的盈利增长率接近 20%，到 2026 年第三季度将上升至 24.5%。

加密货币与人工智能股票的交易情况类似，无论好坏。

如果这些股票能达到这些分析师的预期，市场就很有可能走强。但是，如果它们碰巧失败了，抛售压力可能会一直持续到 2026 年。