本周加密货币市场发生了什么？先锋效应与降息预期

在今年最后一次利率决议公布前的一周，随着 2025 年进入最后一圈，一些重要的事态发展影响了投资者的情绪。

加密货币市场反映了更广泛的金融恐慌，比特币测试阻力位，监管和机构的举动凸显了该行业的日益成熟及其挥之不去的脆弱性。从 ETF 资金流入到新的合规打击，这些头条新闻让交易员们提心吊胆，为动荡的年末定下了基调。

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本周机构动向

总部位于德克萨斯州的动力运动车制造商马西莫集团（Massimo Group）是另一家将比特币作为金融资产的公司。本周一，该公司宣布将建立一个比特币金库，以实现资产多元化--此举导致其股票价值上涨了18%。

与此同时，微策略公司（MicroStrategy）却反其道而行之。在上市公司中，微策略公司拥有全球最大的比特币金库，该公司报告称，它正在建立一个美元反向，此举是为了平息投资者对微策略公司在比特币上的风险敞口的担忧。

全球最大的比特币库之一Twenty One Capital终于上市了。该公司在合并后于周三进入纽交所，立即成为纽交所最大的比特币公司。

Vanguard 以前是一家反对加密货币交易的公司，但它开始允许在其平台上进行加密货币 ETF 交易，这标志着机构对加密货币的心态发生了历史上最重大的转变之一。作为全球最有影响力的基金管理公司之一，Vanguard 的加密货币风险投资是本周最大的市场动向之一，它的加入标志着加密货币得到了主流认可。

本周监管动向

共和党领导的众议院金融服务委员会发布报告，批评美国监管机构和银行在拜登政府时期对待加密公司的方式。

在英国，立法者正在考虑全面禁止政治性加密捐款，担心外国对该国民主的潜在影响。与此同时，意大利监管机构设定了一个苛刻的最后期限：加密货币公司必须在2025 年 12 月 30 日之前申请 MiCA 授权，否则将被关闭。

回到美国，美国证券交易委员会（SEC）在监管方面做出了重大调整：规则 13f-2（卖空披露）实际上已经死亡，这标志着根斯勒积极推动披露的努力已经结束。

最后，美国商品期货交易委员会（CFTC）在受监管的美国交易所推出了首批上市的现货加密产品，为投资者提供了一个具有既定保障措施的在岸替代选择。这标志着从离岸交易场所向数字资产与传统市场接轨的框架的关键转变。

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聚焦宏观

量化紧缩政策的结束标志着市场流动性的潜在转变，因为美联储现在将停止积极缩减资产负债表，并允许到期资产稳定而不是滚动。

在即将再次降息之际，劳动力 市场和通胀数据强化了美联储将于 12 月 10 日降息 0.25% 的观点。 虽然市场对再次降息的预期很高，但收益率的上升开始显示出，这种偏向鸽派中枢的迹象可能不会持久。

本周，我们还进一步得到暗示，前白宫经济顾问凯文-哈塞特（Kevin Hassett）确实有可能成为下一任美联储主席。随着杰罗姆-鲍威尔的任期在年中结束，哈塞特成为美联储最高职位的亚军。

哈塞特以其在货币政策上的激进立场而闻名，他倾向于更大幅度地降息和更快地转向宽松政策。这一立场足以让债券投资者感到不安，认为他与特朗普的密切关系可能会削弱人们对独立央行的信心，同时认为过于激进的降息可能会导致通胀加剧。