Спот против перпов против опционов: Руководство трейдера по торговым инструментам

Итак, криптоинвестиции. Звучит довольно просто, верно?

Вы покупаете криптовалюту и через некоторое время оказываетесь либо в прибыли, либо в убытке. Движимый простотой, вы заходите на свою любимую криптобиржу и замечаете, что у вас есть несколько вариантов покупки криптовалюты.

"Может, мне инвестировать в спот?" - спросите вы. "Но... А как насчет торговли опционами?"

"Подождите, а что, черт возьми, вообще значит "опционы"?!"

Внезапно окажется, что криптоинвестиции не так просты, как вы думали. Однако это далеко не так. Все довольно просто, как только вы поймете, что разница между спотовыми и бессрочными фьючерсами зависит только от того, как вы хотите взаимодействовать с рынком.

На самом деле нет никаких причин рассматривать спот против перпс против опционов, как будто они взаимозаменяемы или конкурируют друг с другом. Потому что это не так. Спот, перпы и опционы играют принципиально разные роли в криптовалютном трейдинге, и все они являются различными торговыми инструментами, каждый из которых предназначен для определенной цели.

Спот против перпов против опционов

Понять разницу между ними довольно просто.

Прежде всего, при спот-трейдинге вы покупаете реальную криптовалюту. Так что если вы инвестируете в спот-трейдинг, чтобы купить 1 $DOGE, поздравляем, теперь вы владеете 1 DOGE навсегда, если только не продадите его.

В бессрочных фьючерсах, также известных как "перпы", вы не покупаете DOGE. Вы покупаете контракт, который отслеживает цену 1 DOGE.

Наконец, при торговле опционами вы покупаете право купить или продать 1 DOGE по определенной цене к определенной дате. Звучит сложнее, чем есть на самом деле: по сути, вы платите небольшую комиссию за то, что ставите на то, что 1 DOGE будет стоить больше в будущем.

Понимание сути бессрочных фьючерсов

При торговле бессрочными фьючерсами вы покупаете не саму криптовалюту, а контракт, отслеживающий ее цену. Этот контракт позволяет вам спекулировать на тему того, будет ли цена расти или падать, что дает вам возможность получить прибыль, если вы окажетесь правы.

Бессрочные фьючерсные контракты не имеют даты истечения, а значит, вы можете удерживать свою позицию сколь угодно долго (но о том, почему это может быть не очень хорошей идеей, мы поговорим в ближайшее время).

Хотите пример из реальной жизни? Он у вас есть.

Допустим, биткойн торгуется на уровне 100 000 долларов. Вы открываете длинный перп-контракт по этой цене, ставя на то, что она вырастет. Цена повышается на 5 тысяч долларов, поздравляем, вы стали богаче на 5 тысяч долларов (без учета комиссии за открытие и закрытие сделки). Но если цена упадет на $5k, ваш счет станет на $5k короче.

Мы не можем говорить о преступниках, не упоминая о кредитном плече.

Кредитное плечо может сделать или сломать ваш счет. Торговля с кредитным плечом в основном означает торговлю на заемные средства. Coinbase или Binance с радостью одолжат вам быстрые деньги с помощью кредитного плеча, позволяя превратить счет в $10 000 в счет в $100 000 по собственной прихоти (при 10-кратном кредитном плече).

Таким образом, в том же примере, при 10-кратном кредитном плече на $100 000 BTC, вам понадобится всего $10k, чтобы торговать 1 BTC. Если курс вырастет на 5 %, ваша позиция увеличится на 5 тысяч долларов, что составит 50 % прибыли на вашу маржу.

Но биржи с радостью предоставят вам торговые средства для игры с кредитным плечом. Вам лучше быть уверенным, что они не станут удерживать кредит, если увидят, что инвестиции идут на спад. В том же примере достаточно падения на 9%, чтобы ваша позиция была сведена на нет. Биржа получает свои комиссионные и кредитные средства, а вы 27 минут смотрите на график биткоина, думая о том, что эти 10 тысяч долларов могли бы стать прекрасным отпуском.

В итоге получается, что криптовалюты - это самый популярный и потенциально самый прибыльный торговый инструмент на рынке. Но, как и во всем, что касается криптоинвестиций, разумное управление кредитным плечом и максимально эффективный риск-менеджмент по-прежнему очень важны.

Долгосрочное владение криптовалютой: Скрытые риски

В чем проблема долгосрочного удержания криптовалют? Ведь без кредитного плеча нет никаких причин не делать этого, верно?

А вот и нет.

Бессрочные контракты взимают плату за финансирование каждые несколько часов, в зависимости от платформы. Это происходит потому, что для такой торговой инвестиции необходимо синхронизироваться со спот-рынком. Поскольку срок действия криптовалютных контрактов не истекает, как у традиционных фьючерсов, биржи используют эти сборы, чтобы сбалансировать количество длинных и коротких позиций.

Чтобы понять, какие комиссии за финансирование вы можете получить, нам нужно рассмотреть ставки финансирования.

Ставки фондирования и риск ликвидации

Ставки фондирования - это процент, используемый для расчета того, сколько вы заплатите (или заработаете) в виде комиссии за фондирование. Они меняются в зависимости от рыночных условий: если все длинные, ставка повышается, и длинные платят больше. Если все короткие, то вместо них платят шорты.

Если бы этих комиссий не существовало, большое количество лонгов против шортов (или наоборот) на такой платформе, как Binance, в конечном итоге привело бы к тому, что стоимость торгуемого там актива поднялась бы выше его спотовой цены (или ниже [простите, я просто очень хочу донести это до вас]).

Чтобы противостоять этому, позиции, составляющие большинство, должны платить комиссию, что не только склоняет чашу весов обратно к более приближенной к реальной цене актива, но и стимулирует трейдеров делать ставки против рынка, чтобы потенциально заработать больше.

Таким образом, держать перп-контракт в течение нескольких дней, недель или месяцев может быть ужасной идеей. Эти комиссии за финансирование, если их не контролировать, могут незаметно съедать ваш баланс, особенно если вы находитесь на платной стороне уравнения финансирования.

Чтобы понять, какие комиссии за финансирование могут взиматься с вас, необходимо ознакомиться со ставками финансирования.

Но плата за финансирование - не единственная опасность, таящаяся в стране преступников.

Объяснение ставки финансирования для преступников

Ставки финансирования - это секретный соус, благодаря которому вечные фьючерсы привязаны к спот-рынку.

Вот как это работает:

• Когда цена perp выше цены spot, лонги платят шортам (положительное финансирование).
  
  
• Когда цена perp ниже цены спот, шорты платят лонгам (отрицательное финансирование).
  
  

Этот постоянный обмен стимулирует трейдеров приводить цены в соответствие с реальным рынком. Это уравновешивающий механизм, но он может стать дорогостоящим во время сильных трендов, когда одна сторона доминирует.

Например, во время бычьих рынков ставки фондирования часто остаются положительными в течение нескольких дней. Это означает, что трейдеры, торгующие длинными позициями, постоянно платят шортам, даже если цена продолжает расти.

Спот против маржинальной торговли

Это само собой разумеется, но давайте все же скажем.

Долгосрочная торговля с использованием кредитного плеча - это также большое "нет". Как мы уже говорили, любое взрывное движение может опустошить весь ваш счет в считанные минуты. Это означает, что оставлять позицию без контроля более чем на пару часов, как правило, не рекомендуется.

Конечно, вы можете удерживать позицию с кредитным плечом в течение нескольких месяцев и заработать до 100 раз за весь сезон бычьего рынка. Это, конечно, было бы очень круто, и если вам это удастся, то вы, скорее всего, знаете, что делаете, ковбой.

Но самым безопасным и, как правило, наиболее рекомендуемым торговым инструментом для долгосрочного владения всегда будет спот-трейдинг. Как мы уже говорили, единственные риски при торговле спотами связаны с движением цены актива. Вы покупаете 1 ETH, вы владеете 1 ETH. Вот и все.

Механика опционов: Временной распад и волатильность

Переходя к опционам, отметим, что этот вид торговых инструментов отличается от других тем, что у них есть ограничение по времени. Каждое время, которое проходит без успешного исхода сделки, уменьшает стоимость контракта.

Временной распад опционов (тета)

Подумайте, например, о ставках на спорт. Если вы поставили 50 баксов на победу "Реал Мадрида" над "Барселоной", а через 20 минут "Барселона" уже выигрывает со счетом 2:0, некоторые букмекерские платформы позволят вам продать свою ставку досрочно, но за гораздо меньшую сумму, чем вы заплатили.

С опционами дело обстоит примерно так же. Чем больше ваша сделка удаляется от цели, тем меньше ее ценность. Это называется временным распадом, или тета. Как будто ваш опцион тает, медленно теряя стоимость с каждым часом, когда он сидит и ничего не делает.

Подразумеваемая волатильность опционов (IV)

Подразумеваемая волатильность (IV) представляет собой ожидаемое движение рынка. Высокая IV означает, что трейдеры ожидают больших колебаний, поэтому опционы приобретают большую ценность. Низкая IV означает более спокойный рынок и более дешевые опционы.

Трейдеры используют IV, чтобы определить, когда опционы переоценены или недооценены. Покупка опционов, когда IV низкий, и продажа, когда IV высокий, может быть прибыльной стратегией, если правильно выбрать время.

Когда использовать коллы или путы

Когда вы торгуете опционами, вы часто слышите о коллах и путах. Проще говоря:

• Calls = "бычьи" ставки (вы ожидаете роста цен)
  
  
• Puts = медвежьи ставки (вы ожидаете, что цены упадут)

Вопрос "когда использовать коллы или путы" довольно очевиден, но для разработки выигрышной стратегии требуется доскональное понимание поведения рынка. Если ваш анализ указывает на восходящий импульс, вы выбираете колл. Если наоборот - пут.

Стратегии хеджирования

Самое интересное в стратегиях хеджирования - это то, что вы гарантированно выиграете. Печально то, что вы гарантированно проиграете. По сути, хеджирование - это торговая стратегия, которая предполагает заключение успешной сделки и одновременное размещение меньшей ставки непосредственно против этой самой сделки.

Опционы и фьючерсы для хеджирования

И опционы, и фьючерсы (перпы) могут помочь вам в хеджировании. Но они работают по-разному.

• Опционное хеджирование:

Опционы дают вам гибкость. Распространенной стратегией является защитный пут:

У вас длинная позиция по активу (спот или перп). Вы покупаете опцион пут с ценой исполнения ниже вашей цены входа.

Если актив падает, пут набирает стоимость и компенсирует ваши потери.

Если актив растет, вы игнорируете пут и получаете прибыль. Вы защищены от падения, но при этом можете ловить рост.

• Фьючерсы (или перпы):

Фьючерсы более прямолинейны:

У вас длинная позиция на споте. Для хеджирования вы открываете короткий перп.

Если актив падает, ваша короткая позиция выигрывает и уравновешивает убыток.

Если актив растет, ваш шорт теряет, и вы отказываетесь от некоторого роста. Эта стратегия обеспечивает более надежную защиту, но вы подвержены полному риску падения самого хеджа. Вам придется активно управлять им.

Инструменты, удобные для новичков

Если вы новичок в трейдинге, лучше всего действовать не спеша. Потренируйтесь на спот-трейдинге, проанализируйте рынок, ПОДУМАЙТЕ, что вы на самом деле владеете валютой в течение некоторого времени. Если что, это отличный первый шаг к торговле криптовалютой.

Не заблуждайтесь, спот-трейдинг предназначен не только для новичков. Многие профессиональные трейдеры используют ее. Но в конечном итоге это самый простой и легкий способ начать инвестировать в цифровые активы.

Как только вы поймете, как все работает, вы сможете приступить к изучению более продвинутых инструментов, таких как фьючерсы и опционы. Фьючерсы немного проще для понимания, но опционы могут быть более динамичными. Тем не менее, и те, и другие имеют свое применение, поэтому всегда полезно изучать все виды торговых инструментов.

Сравнение комиссий: Спот vs Перпы vs Опционы

Спот-трейдинг не только самый простой для понимания, но и самый дешевый. Поскольку все, что вы делаете, - это покупаете валюту, вы платите лишь небольшую комиссию при покупке и продаже актива.

Бессрочные контракты (perps) часто поставляются со ставками фондирования, которые представляют собой повторяющиеся комиссии, выплачиваемые между длинными и короткими трейдерами в зависимости от рыночных условий.

Опционы, как правило, имеют более высокие первоначальные затраты, поскольку вы платите премию за открытие сделки, и, в зависимости от платформы, могут быть дополнительные сборы за исполнение или погашение контракта.

Так что если вы ищете, где начать торговать, почему бы не обратить внимание на Blofin? Новые пользователи получают 10% бонус на депозит, а также эксклюзивные вознаграждения от сообщества.

Часто задаваемые вопросы

1. В чем разница между спотом, бессрочными фьючерсами и опционами?

Спот означает, что вы владеете реальным активом. Бессрочные фьючерсы позволяют вам торговать движением цен, не владея ими. Опционы дают вам право купить или продать по установленной цене к определенной дате.

2. Что лучше выбрать новичкам: спот, перпс или опционы?

Спот лучше всего подходит для новичков. Он прост, не связан с риском и помогает изучить поведение рынка. Перпы и опционы требуют больше стратегии и управления рисками.

3. Каковы основные риски при торговле перпсами?

Риск ликвидации и плата за финансирование. Кредитное плечо может быстро опустошить ваш счет, а долгосрочное владение перпами может истощить ваш баланс за счет периодических комиссий.

4. Истекают ли сроки действия опционов и как работает временной распад (тета)?

Да, срок действия опционов истекает. Затухание времени означает, что ваш опцион теряет в цене по мере приближения срока действия, особенно если рынок движется не в вашу пользу.

5. Как выбрать спот, перп и опционы для хеджирования?

Используйте опционы для гибкого хеджирования с ограниченным риском. Используйте опционы для более надежной защиты, но с полным риском. Спот сам по себе не является хеджем, это позиция, которую вы защищаете.