Spot vs Perps vs Opciones: Guía del operador sobre instrumentos de negociación

Así que, criptoinversión. Suena bastante sencillo, ¿verdad?

Usted compra cripto, y después de un tiempo, usted está en un beneficio o en una pérdida. Motivado por la simplicidad del asunto, se conecta a su bolsa de cripto preferida, sólo para darse cuenta de que tiene varias opciones diferentes para comprar cripto.

"¿Debería invertir al contado?", puede preguntarse. "Pero... ¿qué pasa con el comercio de opciones?".

"Espera, ¿qué demonios significa 'perps'?"

De repente, la inversión en criptomonedas no es tan sencilla como pensaba. Sin embargo, eso está lejos de la verdad. Es bastante sencillo una vez que entiendes que la diferencia entre futuros al contado y perpetuos es sólo una cuestión de cómo quieres interactuar con el mercado.

Realmente no hay ninguna razón para emparejar spot vs perps vs opciones como si fueran intercambiables o compitieran entre sí. Porque no lo son. Spot, perps y opciones tienen funciones fundamentalmente diferentes en el comercio de criptomonedas, y todo lo que son son diferentes instrumentos de negociación, cada uno diseñado para un propósito específico.

Spot vs Perps vs Opciones

La diferencia entre ellos es bastante simple de entender.

En primer lugar, en el comercio al contado, usted está comprando el cripto real. Así que si haces una inversión spot trading para comprar 1 $DOGE, enhorabuena, ahora posees 1 DOGE para siempre, a menos que lo vendas.

En los futuros perpetuos, también conocidos como "perps", no estás comprando el DOGE. Usted está comprando un contrato que sigue el precio de 1 DOGE.

Por último, en las opciones, compra el derecho a comprar o vender 1 DOGE a un precio determinado en una fecha determinada. Parece más complicado de lo que es: básicamente está pagando una pequeña comisión por apostar a que 1 DOGE valdrá más en el futuro.

Futuros perpetuos

En el comercio de futuros perpetuos, no está comprando la criptomoneda, sino un contrato que sigue su precio. Este contrato le permite especular sobre si el precio subirá o bajará, dándole margen de beneficio si acierta.

Los contratos de futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento, lo que significa que puedes mantener tu posición todo el tiempo que quieras (pero hablaremos de por qué puede no ser una gran idea en breve).

¿Quiere un ejemplo de la vida real? Ya lo tiene.

Digamos que Bitcoin cotiza a 100.000 dólares. Usted abre un contrato largo a ese precio, apostando a que subirá. El precio sube 5.000 $, enhorabuena, ahora es 5.000 $ más rico (excluyendo las comisiones de apertura y cierre). Pero si el precio baja 5.000 $, su cuenta es ahora 5.000 $ más corta.

Realmente no podemos hablar de perps sin mencionar el apalancamiento.

El apalancamiento puede hacer o deshacer su cuenta. Operar con apalancamiento significa básicamente operar con fondos prestados. Coinbase o Binance estarán encantados de prestarte dinero rápido con apalancamiento, permitiéndote convertir una cuenta de 10.000$ en una de 100.000$ en un capricho (con un apalancamiento de 10x).

Así que en ese mismo ejemplo, con un apalancamiento de 10x en una cuenta de 100.000 BTC por, sólo necesitarías 10.000 dólares para operar con 1 BTC. Si sube un 5%, tu posición gana 5.000 $, un 50% de rentabilidad sobre tu margen.

Pero las bolsas están encantadas de prestarte fondos para operar con apalancamiento. Más vale que estés seguro de que no se quedarán con el préstamo si ven que la inversión se va a pique. En ese mismo ejemplo, bastaría una caída del 9% para que su posición se esfumara. La bolsa cobra sus comisiones y apalanca los fondos mientras tú te quedas mirando un gráfico de Bitcoin durante 27 minutos, preguntándote qué buenas vacaciones podrían haber sido esos 10.000 dólares.

Así que la conclusión es que los perps son el instrumento de negociación más popular y potencialmente más rentable del mercado. Pero como con todo en la inversión criptográfica, la gestión del apalancamiento sabiamente mientras se utiliza la mejor gestión de riesgos posible sigue siendo muy importante.

Manteniendo Perps a Largo Plazo: Riesgos ocultos

¿Cuál es el problema de mantener perps a largo plazo? Sin apalancamiento, no hay razón para no hacerlo, ¿verdad?

Pues es un error.

Los contratos perpetuos cobran comisiones de financiación cada pocas horas, dependiendo de la plataforma. Esto sucede porque esta inversión comercial necesita una forma de mantenerse sincronizada con el mercado al contado. Dado que los criptoperpetuos no vencen como los futuros tradicionales, las bolsas utilizan estas comisiones para equilibrar el número de posiciones largas y cortas.

Para entender a qué comisiones de financiación puedes estar sujeto, tendríamos que mirar las tasas de financiación.

Tasas de financiación y riesgo de liquidación

Las tasas de financiación son el porcentaje utilizado para calcular cuánto pagará (o ganará) en comisiones de financiación. Cambian en función de las condiciones del mercado; si todo el mundo está largo, el tipo sube y los largos pagan más. Si todo el mundo está corto, los cortos pagan más.

Si no existieran estas comisiones, un mayor número de posiciones largas frente a cortas (o viceversa) en una plataforma como Binance acabaría inclinando el valor del activo negociado por encima de su precio al contado (o por debajo [lo siento, quiero que se entienda]).

Para contrarrestarlo, las posiciones que son mayoritarias deben pagar una comisión, lo que no sólo inclina la balanza hacia un precio del activo más aproximado al de la vida real, sino que también incentiva a los operadores a apostar contra el mercado para ganar potencialmente más.

Así pues, aferrarse a un contrato perp durante días, semanas o meses puede ser una idea terrible. Estas comisiones de financiación, si no se controlan, pueden devorar silenciosamente su saldo, especialmente si usted está en el lado pagador de la ecuación de financiación.

Para conocer las comisiones de financiación a las que puede estar sujeto, tendremos que examinar las tasas de financiación.

Pero las comisiones de financiación no son el único peligro que acecha en el país de los perps.

Explicación de las tasas de financiación

Las tasas de financiación son la salsa secreta que mantiene los futuros perpetuos atados al mercado al contado.

Funciona así:

• Cuando el precio perp está por encima del precio spot, los largos pagan a los cortos (financiación positiva).
  
  
• Cuando el precio perp está por debajo del precio spot, los cortos pagan a los largos (financiación negativa).
  
  

Este intercambio constante incentiva a los operadores a ajustar los precios al mercado real. Es un mecanismo de equilibrio, pero puede resultar costoso durante las tendencias fuertes, cuando domina una de las partes.

Por ejemplo, durante los mercados alcistas, las tasas de financiación suelen ser positivas durante días. Eso significa que los operadores largos pagan continuamente a los cortos, aunque el precio siga subiendo.

Operaciones al contado frente a operaciones con margen

No hace falta decirlo, pero digámoslo de todos modos.

Mantenerse a largo plazo en un perp apalancado también es un gran no-no. Como hemos mencionado antes, cualquier movimiento explosivo puede vaciar toda tu cuenta en cuestión de minutos. Lo que significa que dejar esa posición sin controlar durante más de un par de horas suele ser desaconsejable.

Por supuesto, podría mantener una posición apalancada durante meses y ganar hasta 100 veces en toda una temporada de mercado alcista. Eso estaría muy bien, y si lo consigue, es que sabe lo que hace, vaquero.

Pero el instrumento de negociación más seguro y, en general, el más recomendado para mantener una posición a largo plazo será siempre el comercio al contado. Como hemos mencionado antes, los únicos riesgos del trading spot están asociados al movimiento del precio del activo. Usted compra 1 ETH, usted posee 1 ETH. Eso es todo.

Mecánica de las Opciones: Decaimiento temporal y volatilidad

Pasando a las opciones, este tipo de instrumento de trading es diferente a los demás porque tienen un límite de tiempo. Cada vez que pasa el tiempo sin que la operación vaya a su favor, se reduce el valor del contrato.

Decaimiento temporal de las opciones (Theta)

Piense, por ejemplo, en las apuestas deportivas. Si apuesta 50 dólares a que el Real Madrid gana al Barcelona, y a los 20 minutos el Barcelona ya va ganando dos a cero, algunas plataformas de apuestas le permitirán vender su apuesta antes de tiempo, pero por mucho menos de lo que pagó.

Las opciones son bastante similares. Cuanto más se aleje su operación de su objetivo, menos valor tendrá. A esto se le llama decaimiento temporal, o theta. Es como si la opción se derritiera, perdiendo valor lentamente cada hora que pasa sin hacer nada.

Volatilidad implícita de las opciones (IV)

La volatilidad implícita (IV) representa el movimiento esperado del mercado. Una IV alta significa que los operadores prevén grandes oscilaciones, por lo que las opciones ganan más valor. Una IV baja significa un mercado más tranquilo y opciones más baratas.

Los operadores utilizan la IV para determinar si las opciones están sobrevaloradas o infravaloradas. Comprar opciones cuando el IV es bajo y vender cuando es alto puede ser una estrategia rentable, si se sincroniza correctamente.

Cuándo utilizar opciones de compra o de venta

Cuando opere con opciones, oirá hablar de opciones de compra y de venta. En pocas palabras

• Opciones de compra = apuestas alcistas (se espera que los precios suban)
  
  
• Puts = apuestas bajistas (se espera que los precios bajen)

La pregunta "¿cuándo utilizar opciones de compra o de venta?" es bastante obvia, pero elaborar una estrategia ganadora requiere una comprensión meticulosa del comportamiento del mercado. Si su análisis apunta a un impulso alcista, opte por una opción de compra. Si es al revés, optaría por una opción de venta.

Estrategias de cobertura

Lo divertido de las estrategias de cobertura es que le garantizan la victoria. Lo triste es que tiene garantizado perder. En esencia, la cobertura es una estrategia de negociación que consiste en realizar una operación que cree que tendrá éxito y, al mismo tiempo, realizar una apuesta menor directamente contra esa misma operación.

Opciones frente a futuros para la cobertura

Tanto las opciones como los futuros (perps) pueden ayudarle a cubrirse, pero funcionan de formas distintas.

• Cobertura con opciones:

Las opciones le ofrecen flexibilidad. Una estrategia común es la opción de venta protectora:

Usted está largo en un activo (al contado o perp). Compra una opción de venta con un precio de ejercicio por debajo del precio de entrada.

Si el activo cae, la opción de venta gana valor y compensa su pérdida.

Si el activo sube, usted ignora la opción de venta y obtiene beneficios. Está protegido contra las caídas, pero puede aprovechar las subidas.

• Futuros (o Perps):

Los futuros son más directos:

Usted está largo al contado. Abres una posición corta para cubrirte.

Si el activo cae, su posición corta gana y compensa la pérdida.

Si el activo sube, su posición corta pierde, por lo que renuncia a parte de la subida. Esta estrategia ofrece una mayor protección, pero se está expuesto a una caída total en la propia cobertura. Tiene que gestionarla activamente.

Instrumentos para principiantes

Si es nuevo en el mundo del trading, lo mejor es tomárselo con calma. Experimente con operaciones al contado, analice el mercado, DYOR y posea una divisa durante un tiempo. En todo caso, es un gran primer paso en el comercio de criptodivisas.

No se equivoque, el comercio al contado no está reservado sólo para principiantes. Muchos operadores profesionales lo utilizan. Pero en última instancia, es la forma más simple y fácil de empezar a incursionar en las inversiones de activos digitales.

Una vez que entiendas cómo funcionan las cosas, puedes empezar a explorar herramientas más avanzadas como los futuros y las opciones. Los futuros son un poco más fáciles de entender, pero las opciones pueden ser más dinámicas. No obstante, ambos tienen su utilidad, por lo que siempre es una buena idea aprender todas las formas de instrumentos de negociación.

Comparación de comisiones: Spot vs Perps vs Opciones

Las operaciones al contado no sólo son las más fáciles de entender, sino también las más baratas. Dado que todo lo que hace es comprar una divisa, sólo paga una pequeña comisión al comprar y vender el activo.

Los contratos perpetuos (perps) suelen venir con tasas de financiación, que son comisiones recurrentes que se pagan entre operadores largos y cortos en función de las condiciones del mercado.

Las opciones suelen tener costes iniciales más elevados porque se paga una prima por abrir la operación y, dependiendo de la plataforma, puede haber comisiones adicionales por ejercer o liquidar el contrato.

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Preguntas más frecuentes

1. ¿Cuál es la diferencia entre al contado, futuros perpetuos y opciones?

Al contado significa que usted es propietario del activo real. Los futuros perpetuos le permiten negociar movimientos de precios sin poseerlos. Las opciones le dan derecho a comprar o vender a un precio determinado en una fecha determinada.

2. ¿Qué es mejor para los principiantes: spot, perps u opciones?

Las operaciones al contado son las mejores para los principiantes. Es sencillo, de bajo riesgo y le ayuda a aprender el comportamiento del mercado. Los perps y las opciones requieren más estrategia y gestión del riesgo.

3. ¿Cuáles son los principales riesgos de operar con perps?

Riesgo de liquidación y comisiones de financiación. El apalancamiento puede acabar con su cuenta rápidamente, y mantener perps a largo plazo puede agotar su saldo mediante comisiones recurrentes.

4. ¿Caducan las opciones y cómo funciona el decaimiento temporal (theta)?

Sí, las opciones vencen. El decaimiento temporal significa que su opción pierde valor a medida que se acerca el vencimiento, especialmente si el mercado no se mueve a su favor.

5. ¿Cómo elijo entre al contado, perps y opciones para la cobertura?

Utilice las opciones para una cobertura flexible y de riesgo limitado. Utilice perps para una protección más sólida pero con exposición total. El contado por sí solo no es una cobertura, es la posición que está protegiendo.