SEC и CFTC назначили на 29 сентября круглый стол по вопросам круглосуточной торговли

Председатель Пол С. Аткинс и исполняющая обязанности председателя Кэролайн Д. Фам продолжают развивать сотрудничество между ключевыми регуляторами, в частности, 29 сентября SEC и CFTC провели круглый стол по вопросам круглосуточной торговли: на столе будут обсуждаться вечные контракты на суше, маржирование портфеля, событийные контракты и инновационные исключения DeFi.

Ключевая задача, которую они сформировали, - уйти от "ничейной земли" регулирования, когда отсутствие скоординированного подхода охлаждает экономическую активность, особенно там, где сделки уже разрешены федеральным законодательством. И подчеркнуть сочетание защиты инвесторов и целостности рынка с гибкостью и оперативностью надзора.

Join BloFin and qualify for up to $1,000 today

Start Trading

Координация рамочных программ: От определения продуктов до снижения структурной неэффективности

Прежде всего, что обещает предстоящий круглый стол?

• Разработка совместимых определений продуктов и площадок

• Согласование требований к отчетности и данным

• Согласование стандартов капитала и маржи

• Создание скоординированных инновационных исключений в каждом агентстве

В итоге это позволит создать воспроизводимую схему действий для инноваторов и инвесторов, укрепить конкуренцию и целостность рынка при полном соблюдении законодательных норм.

Среди прочих задач они уделяют особое внимание маржированию портфелей. Нынешняя раздробленность заставляет участников хранить обеспечение отдельно в организациях, зарегистрированных SEC и CFTC, даже если позиции хеджируют друг друга в реальном экономическом смысле. Естественно, регуляторы ожидают, что такая гармонизация маржинальных требований позволит:

• Сократить расходы на ведение хеджированных позиций

• Освободить баланс, снизить транзакционные издержки

• Расширить участие институциональных и розничных инвесторов в кросс-рыночных стратегиях

• Стимулировать ликвидность и конкуренцию в структуре рынка при сохранении надежного контроля рисков

Кроме того, SEC и CFTC заявили о готовности к "инновационным исключениям" и временным "безопасным гаваням" для пиринговой торговли спот, с кредитным плечом, маржинальной торговли и других операций с криптоактивами, включая деривативы, такие как бессрочные контракты, по протоколам DeFi, чтобы дать рынку пространство для коммерчески жизнеспособных моделей в ходе дальнейшего нормотворчества.

Параметры рыночной инфраструктуры для круглосуточной торговли

Еще одним важным аспектом здесь является рассмотрение возможности расширения времени торговли до 24/7 там, где это целесообразно, с учетом операционной устойчивости и ликвидности, при неизменной защите инвесторов и клиентов.

Среди их аргументов - то, что некоторые классы активов, включая иностранную валюту, золото и криптоактивы, уже торгуются непрерывно, но универсальной модели для всех продуктов явно не существует. Что касается рынков предсказаний, то они заявили о готовности совместно разработать условия листинга для событийных контрактов, в том числе основанных на ценных бумагах, и оценить механизмы их доступности для участников в США вне зависимости от распределения юрисдикций.

Однако главным приоритетом здесь являются бессрочные контракты, которые широко распространены на оффшорных криптовалютных рынках. Агентства рассматривают параллельные шаги по запуску бессрочных контрактов на суше, отвечающих стандартам защиты инвесторов и клиентов, что может открыть торговлю этими продуктами на регулируемых SEC и CFTC платформах, вернуть в американскую юрисдикцию экономическую активность, которая перемещается на зарубежные площадки, и предоставить резидентам доступ к продуктам с прозрачными лимитами кредитного плеча и надежным риск-менеджментом.

Регуляторы США продолжают двигаться вперед

Несомненно, это заявление имеет фундаментальное значение, поскольку в нем отмечается беспрецедентная согласованность действий ведомств и охват продуктов и рынков. Сама по себе такая позиция с осознанием необходимости решения ключевых проблем, таких как неэффективность капитала, торговые часы, не адаптированные к модели always-on, и отсутствие предсказуемой наземной инфраструктуры для новых форматов продуктов, уже является важным шагом. Мы будем следить за тем, как SEC и CFTC продолжают разрабатывать и реализовывать программу модернизации ведущей экономики мира, чтобы сохранить ее на прежнем уровне.

Следите за последними обновлениями в экономической революции и криптовалютной и блокчейн-индустрии.