Почему криптовалюта сегодня падает: Когда ожиданий снижения ставки недостаточно

Сегодня криптовалюты пережили неожиданный спад: сегодня днем их рыночная капитализация снизилась почти на 200 миллиардов долларов.

Этот разворот произошел через несколько часов после сегодняшнего отчета по инфляции PCE, который застал многих инвесторов врасплох. Сегодняшний отчет показал, что базовая инфляция PCE выросла в соответствии с ожиданиями, укрепив идею о том, что ФРС в последний раз снизит процентные ставки на декабрьском заседании FOMC.

Итак... что же произошло?

Сегодняшнее движение рынка можно объяснить не только отчетами по инфляции, но и внезапным притоком средств на продажу со стороны институциональных инвесторов, что застало трейдеров с завышенной долговой нагрузкой со спущенными штанами.

Отток институциональных средств

В среду на рынке Spot Bitcoin ETF наблюдался наибольший отток средств с 20 ноября. В общей сложности фонды продали биткойн на сумму около 200 миллионов долларов, что подчеркивает масштабы давления институциональных продаж. Только BlackRock зарегистрировал отток средств на сумму более 112 миллионов долларов, что свидетельствует о том, что рынок ETF пока ограничивает свою долю биткоина.

источник: SoSoValue

Альткоиновые ETF также столкнулись с некоторыми неудачами. Отток средств из ETF на Ethereum составил более 50 миллионов долларов 4 декабря, а во вторник ETF на Solana зарегистрировал самый большой объем выкупов за один день - 32 миллиона долларов.

Резкий рост ликвидаций криптовалют

Разворот рынка в очередной раз застал запоздалых быков с поличным. Сегодня с рынка было выведено почти полмиллиарда долларов, что еще раз свидетельствует о том, что кредитное плечо остается ахиллесовой пятой криптовалютных трейдеров.

источник: Coinglass

В общей сложности сегодня было ликвидировано 134 259 трейдеров, причем большинство вынужденных выходов пришлось на длинные позиции.

Биткойн опускается ниже отметки в 90 тысяч долларов

Лидирующая на рынке криптовалюта упала сегодня ниже уровня сопротивления в $90 000, сведя на нет большую часть прибыли, полученной за неделю. В настоящее время на бирже Coinbase валюта торгуется по цене $89 391, снизившись за день на 3,5 %.

В результате биткоин также покинул канал $92k - $94k, где он выглядел как зона накопления для будущих попыток прорыва.

Эта резкая коррекция показывает, что, хотя рынок и получил некоторый импульс в последние несколько дней, условия остаются неустойчивыми. Исторически торгуясь в одном ряду с американскими акциями, биткоин в последнее время расходится с S&P 500, сигнализируя о том, что рыночная неопределенность оказывает на криптовалюту большее влияние, чем на другие спекулятивные активы.

Куда двинется рынок дальше, можно только догадываться. Однако новые данные о ликвидации могут указать на то, что в скором времени будет проведен еще один тест выше $90K.

Биткойн имеет ликвидационный пул в 49 миллионов долларов, который находится чуть выше этой зоны, а именно на уровне 90 013 долларов. Это указывает на то, что цена может вернуться в эту зону, чтобы спровоцировать ликвидацию коротких позиций и подстегнуть восходящее сжатие.

Но пока ничто не объясняет, почему криптовалюта сегодня падает. Помимо криптовалют, еще один уровень сложности добавили рынки облигаций.

Снижение ставок и высокая доходность?

Доходность 10-летних казначейских облигаций США сегодня выросла на 4%, достигнув максимума с 14 ноября. Более того, доходность 10-летних казначейских облигаций достигла максимального недельного роста с июня.

Обычно доходность растет, когда инвесторы требуют более высокой доходности, чтобы компенсировать инфляцию. Между тем, ожидания снижения процентных ставок по-прежнему высоки, так что... что же происходит?

Несмотря на то, что сегодняшний показатель PCE показал, что инфляция выросла, как и ожидалось, базовая инфляция PCE остается на высоком уровне, а сентябрьский отчет стал самым высоким с 2023 года.

Расхождение между ожиданиями снижения ставок и ростом доходности означает, что инвесторы в облигации видят ограниченное пространство для будущих сокращений, и что долгосрочная инфляция, бюджетный дефицит и давление предложения могут удерживать стоимость заимствований на высоком уровне еще до 2026 года, независимо от краткосрочного смягчения ФРС.