ФРС завершает QT: что это значит для биткоина и криптовалют

Сегодня (1 декабря 2025 года) официально завершается сворачивание баланса Федеральной резервной системы.

Председатель ФРС Джером Пауэлл объявил о прекращении количественного ужесточения (QT) на октябрьском заседании FOMC, ознаменовав тем самым окончание трехлетних усилий по сокращению баланса ФРС на $9 трлн пандемического периода. В течение этого времени ФРС эффективно сокращала свои запасы облигаций, выкачивала ликвидность из экономики и снижала инфляционное давление.

Последний раунд QT сократил баланс Центрального банка более чем на 1,5 триллиона долларов. Это привело к удорожанию заемных средств, что негативно сказалось на спекулятивных рынках, таких как криптовалюты и акции, поскольку ликвидность оказалась недоступной. Теперь, когда появились признаки того, что американская инфляция находится под контролем, и намеки на то, что ФРС будет придерживаться еще более "голубиного" курса, баланс Федерального резерва останется неизменным, что снизит вероятность дальнейшего ужесточения, но не позволит прибегнуть к новым мерам стимулирования.

Stack 10% More on Your First BTCC Deposit

Start Trading

Что это значит для криптовалют

Для цифровых активов окончание QT - это не столько приток ликвидности, сколько устранение "встречного ветра". Становление баланса ФРС "нейтральным" не обязательно является "бычьим" или "медвежьим", скорее, это добавляет слой стабильности к макроэкономическому фону.

Спекулятивные рынки становятся более свободными для самостоятельной торговли, но простой факт, что ликвидность останется нейтральной, как ожидается, не будет диктовать рыночные настроения. На практике это означает, что биткоин и другие цифровые активы могут испытывать меньшее внешнее давление, но любой рост будет зависеть от других рыночных условий.

В этом действительно хорошем анализе банка Силиконовой долины говорится о том, чем конец текущего цикла QT отличается от QT 2017-2019 годов. На этот раз банки и другие резервы по-прежнему имеют достаточно ликвидности для функционирования, что делает финансовые рынки менее уязвимыми к внезапному стрессу финансирования и дает криптовалютам возможность более непосредственно реагировать на свои собственные факторы.

Источник: Банк Силиконовой долины, 2025 QT-анализ

Этот шаг означает, что ФРС, возможно, не понадобится "спасать" ликвидность в ближайшее время, поскольку финансовая система, похоже, хорошо подготовлена к текущим условиям без дополнительных стимулов.