Смерть" альтсезона? Четвертый год подряд убытков против биткоина

Альткоины не дотягивают до биткоина уже четыре года подряд, что стало историческим отрывом от предыдущих циклов криптовалютного рынка и вызвало серьезные вопросы о том, существует ли еще классический "альтсезон".

Согласно долгосрочным рыночным данным TradingView, соотношение TOTAL3/BTC (которое отслеживает общую капитализацию криптовалютного рынка без учета Bitcoin и Ethereum по отношению к Bitcoin) закрывалось ниже в 2022, 2023, 2024 и 2025 годах. Это первый случай, когда альткоины зафиксировали четыре годовых убытка подряд по отношению к биткоину.

Loading tweet...

- Посмотреть оригинал сообщения

Что показывают данные

Соотношение TOTAL3/BTC широко используется для измерения того, набирают или теряют покупательную способность альткоины как группа по отношению к биткоину.

Из года в год тенденция выглядит очевидной:

• 2022 год: альткоины рухнули сильнее, чем биткоин, во время медвежьего рынка
• 2023: Биткойн возглавил восстановление, а альткоины отстали
• 2024: Спотовые биткоин-фонды ETF захватили основную часть новых институциональных притоков
• 2025: Доминирование биткоина сохранялось, в то время как альткоины продолжали терять относительную стоимость

Эта закономерность была отмечена аналитиком Бенджамином Коуэном и полностью подтверждается публичными данными TradingView.

В отличие от этого, предыдущие циклы демонстрировали резкий рост альткоинов после снижения курса биткоина вдвое, особенно в 2017 и 2021 годах, когда TOTAL3/BTC печатал сильные зеленые годовые свечи.

Stack 10% More on Your First BTCC Deposit

Start Trading

Почему это важно

В течение многих лет розничные инвесторы были вынуждены ожидать автоматической ротации капитала из биткоина в альткоины. Теперь данные свидетельствуют о том, что это предположение может перестать быть верным.

Вместо этого рынок, похоже, работает в новом режиме:

• Институциональный капитал тяготеет к биткоину, а не к более широкому рынку альткоинов
• Разбавление токенов взорвалось, и тысячи новых венчурных активов конкурируют за ликвидность
• Эффективность капитала благоприятствует биткоину, поскольку диверсифицированные корзины альткоинов не превосходят BTC на протяжении почти полувека

С точки зрения портфеля, хранение альткоинов вместо биткоина, по статистике, привело к потере относительной стоимости с 2022 года.

Что будет дальше

Хотя начало 2026 года открылось скромной зеленой свечой для TOTAL3/BTC, аналитики предупреждают, что для настоящего разворота тренда, скорее всего, потребуется значительный сдвиг в условиях глобальной ликвидности, а этого пока не произошло.

А пока данные ставят под сомнение одно из самых стойких убеждений криптовалют: альтсезон неизбежен.

Впервые цифры говорят о том, что он может быть не структурным, а условным.