Rotacja od ryzyka do ryzyka? Rynek akcji odnotowuje historyczny wzrost, gdy BTC przewyższa złoto

W piątek miał miejsce historyczny dzień dla amerykańskiego rynku akcji. Tego dnia S&P 500 po raz pierwszy w historii przekroczył poziom 6800 pkt.

Indeks wzrósł dziś o kolejny 1%, napędzany przez akcje banków rosnące po niższym niż oczekiwano CPI, a także spółki technologiczne i AI, które przedłużyły swój wzrost dzięki dobrym wynikom i utrzymującemu się entuzjazmowi inwestorów dla sektora.

Indeks S&P 500 wzrósł o ponad 40% od kwietnia tego roku. Podczas gdy rynki finansowe borykały się (i nadal borykają) z okresami niepewności, amerykańskie akcje wykazały się niesamowitą odpornością przez cały rok.

Prezydent Donald Trump przypisuje ten sukces swojej polityce taryfowej. Podczas gdy wielu uważało, że zbyt agresywne podatki importowe zaszkodzą produktywności i sektorom konsumenckim, republikański prezydent błaga o odmienne zdanie:

Trudno zaprzeczyć tej logice. Jak dotąd szacuje się, że przychody z samych taryf mogą osiągnąć 350 miliardów dolarów rocznie.

Prawdziwe pytanie brzmi jednak, kto zapłaci rachunek. Główną obawą Fed w tym roku jest to, że koszty taryf są często przenoszone w dół łańcucha dostaw, ostatecznie lądując na barkach konsumentów i małych firm.

Stack 10% More on Your First BTCC Deposit

Start Trading

Dzisiejszy raport CPI jest świadectwem tego, że choć inflacja konsumencka rośnie, jej tempo wzrostu nie przyspiesza w tempie, które niepokoi decydentów lub rynki. W związku z tym obawy o wzrost inflacji na poziomie konsumenckim pozostają szczególnie wśród gospodarstw domowych o niższych dochodach.

Czy możemy spodziewać się rotacji płynności w kierunku kryptowalut?

Jeśli chodzi o rynek kryptowalut, aktywa cyfrowe również odnotowały wzrost wartości w ten piątek. Bitcoin po raz kolejny przekroczył dziś poziom 110 tys. USD, podczas gdy altcoiny takie jak Ethereum, Solana i XRP odnotowały średnio 3% wzrost w ciągu dnia. Podczas gdy rotacja płynności z akcji na kryptowaluty nie jest tak wyraźna, można wysunąć argument, że inwestorzy coraz częściej postrzegają kryptowaluty jako uzupełniające aktywa ryzykowne.

Oprócz łagodniejszej niż oczekiwano inflacji, istnieje również kilka innych powodów, dla których inwestorzy wracają na ryzykowne rynki.

Powszechnie postrzegany jako jedyny czynnik wywołujący krach rynkowy z 10 października, Trump nakładający kolejną 100% taryfę na chiński import, może osiągnąć rozwiązanie już w przyszłym tygodniu. W tamtym czasie ruch ten doprowadził do największej liczby likwidacji kryptowalut, jaką kiedykolwiek widzieliśmy, i wymazał setki miliardów z rynku.

Oczekuje się, że prezydent Trump i prezydent Xi spotkają się w przyszły czwartek na szczycie Współpracy Gospodarczej Azji i Pacyfiku (APEC) w Korei Południowej. Trump pozostaje optymistą, że obie strony mogą osiągnąć porozumienie, a gdyby tak się stało, prawdopodobnie zwiększyłoby to nastroje związane z ryzykiem na wszystkich rynkach finansowych.

Najistotniejsza rotacja, jaką obserwowaliśmy w tym okresie, wynikała z zamykania przez inwestorów pozycji na ryzykownych rynkach, takich jak akcje i kryptowaluty, i poszukiwania bezpiecznej przystani w złocie. Złoto po raz kolejny osiągnęło rekordowe poziomy w poprzednim tygodniu, wzmacniając pogląd, że złoto funkcjonuje jako zabezpieczenie przed zmiennością.

Bitcoin osiągnął lepsze wyniki niż złoto w ciągu ostatnich dwóch dni, co może sygnalizować początkową zmianę, że płynność powróci do kryptowalut, gdy sytuacja nieco się uspokoi. Całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut jest obecnie wyceniana na 3,7 bln USD. Powrót do poziomów z 9 października oznaczałby napływ na rynek prawie 500 miliardów dolarów.

Na chwilę obecną scenariusz ten pozostaje jednak zbyt optymistyczny. Podczas gdy ostatnie lepsze wyniki Bitcoina w stosunku do złota wskazują na potencjalną zmianę nastrojów inwestorów, odrzucenie większości nastrojów "risk-off" zależałoby od pełnego porozumienia między USA i Chinami, co może nie nastąpić w przyszłym tygodniu.

Inwestorzy rzeczywiście wyceniają potencjalne ożywienie. Jednocześnie jednak rynek kryptowalut pozostaje bardzo wrażliwy na zmienność makroekonomiczną.