"Śmierć" Altseason? Czwarty rok z rzędu strat na Bitcoinie

Altcoiny osiągały obecnie gorsze wyniki niż Bitcoin przez cztery kolejne lata, co stanowi historyczną przerwę w stosunku do poprzednich cykli rynkowych kryptowalut i rodzi poważne pytania o to, czy klasyczny "altseason" nadal istnieje.

Według długoterminowych danych rynkowych z TradingView, wskaźnik TOTAL3/BTC (który śledzi całkowitą kapitalizację rynku kryptowalut z wyłączeniem Bitcoina i Ethereum w stosunku do Bitcoina) zamknął się niżej w 2022, 2023, 2024 i 2025 roku. To pierwszy raz, kiedy altcoiny odnotowały cztery roczne straty w stosunku do Bitcoina.

Ładowanie tweeta...

- Zobacz oryginalny post

Co pokazują dane

Wskaźnik TOTAL3/BTC jest szeroko stosowany do pomiaru, czy altcoiny, jako grupa, zyskują czy tracą siłę nabywczą w stosunku do Bitcoina.

Z roku na rok trend wydaje się wyraźny:

• 2022: Altcoiny załamały się mocniej niż Bitcoin podczas bessy
• 2023: Bitcoin przewodził ożywieniu, podczas gdy altcoiny pozostawały w tyle
• 2024: Fundusze ETF typu spot Bitcoin przechwyciły większość nowych napływów instytucjonalnych
• 2025: Dominacja Bitcoina utrzymała się, podczas gdy altcoiny nadal traciły względną wartość

Wzorzec ten został podkreślony przez analityka Benjamina Cowena i jest w pełni weryfikowalny za pomocą publicznych danych TradingView.

W przeciwieństwie do tego, poprzednie cykle wykazywały gwałtowne lepsze wyniki altcoinów po latach halvingu Bitcoina, zwłaszcza w 2017 i 2021 r., kiedy TOTAL3/BTC wydrukował mocne zielone roczne świece.

Stack 10% More on Your First BTCC Deposit

Start Trading

Dlaczego to ma znaczenie

Przez lata inwestorzy detaliczni byli przyzwyczajani do oczekiwania automatycznej rotacji kapitału z Bitcoina na altcoiny. Dane sugerują obecnie, że założenie to może już nie obowiązywać.

Zamiast tego rynek wydaje się działać w nowym reżimie:

• Kapitał instytucjonalny grawituje w kierunku Bitcoina, a nie szerszego rynku altcoinów
• Rozcieńczenie tokenów eksplodowało, a tysiące nowych aktywów wspieranych przez venture konkuruje o płynność
• Efektywność kapitałowa faworyzuje Bitcoina, ponieważ zdywersyfikowane koszyki altcoinów osiągały gorsze wyniki niż BTC przez prawie pół dekady

Z perspektywy portfela, posiadanie altcoinów zamiast Bitcoina statystycznie spowodowało utratę wartości względnej od 2022 roku.

Co będzie dalej

Podczas gdy początek 2026 r. otworzył się skromną zieloną świecą dla TOTAL3/BTC, analitycy ostrzegają, że prawdziwe odwrócenie trendu prawdopodobnie wymagałoby znaczącej zmiany globalnych warunków płynności, co jeszcze się nie zmaterializowało.

Do tego czasu dane podważają jedno z najtrwalszych przekonań kryptowalut: że altseason jest nieunikniony.

Po raz pierwszy liczby sugerują, że może on nie być już strukturalny, ale warunkowy.