Los bancos nacionales de EE.UU. obtienen luz verde de la OCC para el capital sin riesgo en criptoactivos

Los bancos nacionales de EE.UU. obtienen luz verde de la OCC para el principal sin riesgo en criptoactivos, dando a los clientes acceso a los activos digitales dentro de un perímetro regulado bajo la Carta Interpretativa 1188.

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Carta Interpretativa 1188: Qué permite exactamente la OCC

En la Carta Interpretativa 1188, la Oficina del Contralor de la Moneda confirma explícitamente que los bancos nacionales pueden realizar transacciones principales sin riesgo en criptoactivos en nombre de los clientes. Esto se refiere a un modelo en el que el banco compra un activo de una contraparte y casi simultáneamente lo revende a otra, actuando como un intermediario en lugar de un operador propietario con su propio balance en riesgo. La OCC subraya que tales actividades entran dentro del negocio de la banca en virtud de 12 U.S.C. §24(Seventh), incluso cuando el activo subyacente no es un valor, sino un criptoactivo y la liquidación se produce a través de un libro mayor distribuido.

La OCC describe la estructura como una en la que el intermediario compra un activo de la primera contraparte sólo cuando hay una orden reflejada de la segunda contraparte, y las operaciones compensatorias se ejecutan casi simultáneamente, sin mantener el activo en inventario y con un riesgo de mercado limitado aparte del incumplimiento de liquidación de buena fe. Por este motivo, el regulador considera esta función como el equivalente económico de un corredor, en lugar de una operación por cuenta propia.

"En una operación de principal sin riesgo, un intermediario compra un activo a una contraparte para su reventa inmediata a una segunda contraparte, el comprador final del activo"

La OCC subraya por separado que la prohibición de negociar con valores en §24(Seventh) no se aplica a los criptoactivos que no sean valores, lo que significa que la cuestión clave no es la naturaleza del activo como tal, sino el carácter del servicio bancario. Si el banco actúa como intermediario financiero y no asume el riesgo del cliente, esta actividad puede tratarse como una función bancaria reconocida o como una extensión natural de la misma.

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Riesgo, tecnología y el vínculo con las actividades criptográficas ya permitidas

A nivel analítico, la OCC se basa en la prueba que es la equivalencia funcional a un servicio bancario reconocido, los beneficios para los clientes y el banco, un perfil de riesgo comparable a las actividades ya permitidas, y ningún conflicto con las prácticas de los bancos autorizados por el estado. El regulador argumenta que las transacciones principales sin riesgo en criptoactivos son funcionalmente equivalentes a los servicios de corretaje y se derivan lógicamente de las criptoactividades que los bancos ya están autorizados a realizar, principalmente la custodia, las transacciones de agencia de clientes y las operaciones con stablecoins.

"Como parte de su papel tradicional como intermediarios financieros, los bancos tienen amplios poderes para comprar y vender instrumentos financieros de inversión como agentes de los clientes."

Desde una perspectiva de riesgo, la OCC señala que las exposiciones clave son el riesgo de crédito de contraparte y el riesgo de liquidación, en lugar del riesgo de mercado derivado de la tenencia del activo. Esto acerca las transacciones de capital sin riesgo en criptoactivos a estructuras que ya son familiares para los bancos, que van desde las operaciones de capital sin riesgo en valores a derivados perfectamente casados con transferencia transitoria de titularidad. El regulador también señala que el riesgo operativo asociado con el uso de un libro mayor distribuido es similar en naturaleza a los riesgos que los bancos ya asumen al llevar a cabo otras actividades cripto permitidas.

Al mismo tiempo, la OCC mantiene una posición tecnológicamente neutral: lo que importa no es la plataforma, sino lo que hace el banco y cómo gestiona el riesgo. El regulador establece una analogía directa entre la liquidación por anotaciones en cuenta en valores tradicionales y la actualización de registros en un libro mayor distribuido público o privado. La lógica es sencilla: si a un banco ya se le permite custodiar criptoactivos, ejecutar transacciones de clientes y pagar comisiones de red, el uso de un modelo de capital sin riesgo para los mismos activos no lo empuja más allá del negocio bancario, sino que amplía los canales a través de los cuales los clientes pueden acceder a estos activos.

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Conclusión

La Carta Interpretativa 1188 tiende efectivamente un puente entre el cripto mercado y la banca tradicional. La OCC no crea un régimen separado para los criptoactivos, sino que incorpora las transacciones principales sin riesgo en dichos activos en el negocio existente del marco bancario. Para los bancos nacionales, esto significa la capacidad de trasladar las transacciones de cripto de los clientes fuera del ámbito de los lugares no regulados y dentro de un perímetro supervisado, utilizando prácticas conocidas de corretaje y gestión de riesgos. Para el mercado en su conjunto, es un paso más hacia el cambio gradual de la negociación y el acceso a los criptoactivos básicos de un segmento cripto aislado a una infraestructura regida por normas bancarias sobre capital, cumplimiento y supervisión. Obtenga más información de nuestras guías para principiantes y profesionales, y manténgase al tanto de las últimas actualizaciones y oportunidades en la nueva economía, la criptoindustria y los desarrollos de blockchain