¿Reducción de tipos o mantenimiento? La reunión del FOMC del 10 de diciembre, un cara o cruz

Las predicciones sobre el recorte de los tipos de interés son básicamente un cara o cruz en estos momentos. En medio de una gran incertidumbre económica y el vacío de datos que ha dejado el cierre de 40 días del gobierno de EE.UU., los analistas están luchando por un consenso claro sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal.

Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto se han mostrado públicamente divididos sobre qué hacer con la próxima decisión de tipos de interés del 10 de diciembre.

Mientras que miembros como Mirran han pedido una bajada de tipos más agresivapara contrarrestar los signos de desaceleración económica, otros como Goolsbee adoptan una postura más sosegada, afirmando que la inflación sigue siendo motivo de preocupación.

Y esta creciente preocupación por las presiones inflacionistas parece estar ganando adeptos en todo el Comité. Hoy, el presidente de la Fed, Neel Kashkari, ha declarado a Bloomberg News que la inflación sigue siendo "demasiado alta", ya que los últimos datos muestran que la inflación subyacente ha vuelto a subir hasta el 3%.

Esta declaración se produce tan sólo unas semanas después de que Kashkari afirmara que la Fed podría plantearse una tercera bajada de tipos, y otros miembros del FOMC que anteriormente se mostraban pesimistas, como la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, también han empezado a moderar su tono.

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CME FedWatch muestra un cara o cruz

La herramienta FedWatch de CME, a menudo el indicador más utilizado para medir las expectativas de tipos de interés, muestra ahora una clara división. Mientras que la plataforma mostraba un 95,5% de probabilidades de un recorte de tipos en diciembre, esa probabilidad ha caído bruscamente desde entonces.

El anterior favoritismo hacia un recorte del 0,25% a finales de año prácticamente se ha desvanecido, y CME FedWatch muestra ahora sólo un 50,7% de probabilidades de que se produzca.

Esta división hace que la reunión del FOMC del 10 de diciembre sea mucho más importante. Incluso a principios de año, cuando la Fed se negó a recortar los tipos, los mercados valoraban estas decisiones con precisión, creando un entorno algo estable para los activos de riesgo. Los operadores anticiparon correctamente la reticencia de la Fed a relajar los tipos a principios de año, y más tarde apostaron (con acierto) por los dos recortes de tipos aplicados en septiembre y octubre.

Pero ahora, la incertidumbre en la Fed se está extendiendo a mercados como el criptográfico. Sin una indicación clara de cuál es el siguiente paso, los mercados de criptomonedas y de valores son mucho más volátiles, ya que los inversores se las arreglan solos en medio de la incertidumbre.