El doble mandato, en entredicho ante la desaceleración del empleo y el aumento de los precios

• Las nóminas no agrícolas sólo aumentaron en 73.000 personas en julio, por debajo de las previsiones y tras una fuerte revisión a la baja de los datos de junio.

• La tasa de desempleo subió hasta el 4,2%, mientras que el crecimiento salarial se ralentizó hasta el 3,8% y la media de horas semanales se mantuvo estable.

• El bitcoin cayó un 3% y el dólar se debilitó al reaccionar los mercados ante los signos de deterioro del mercado laboral.

Los datos de las nóminas de hoy supusieron un duro golpe para un mercado laboral al alza. La Oficina de Estadísticas Laborales publicó hoy datos relativos a la variación del número de personas que trabajan en empleos urbanos. Se esperaba que las nóminas no agrícolas se situaran en torno a los 103.000 puestos de trabajo, tras un informe extremadamente mediocre en junio. Sin embargo, en julio sólo se crearon 73.000 puestos de trabajo.

Este segundo incumplimiento consecutivo de las previsiones pone en alerta al Gobierno y a la Reserva Federal sobre si el mercado laboral es tan estable como parecía hace sólo unos meses. En realidad, el hecho de que los datos de junio se revisaran a sólo 14.000 puestos de trabajo, frente a los 147.000 comunicados originalmente, ha amplificado la preocupación sobre la exactitud de las anteriores evaluaciones de la fortaleza laboral.

Como se preveía, la tasa de desempleo subió hoy un 0,1% y se situó en el 4,2%. El crecimiento salarial se ralentizó hasta el 3,8% interanual, y la media de horas semanales se mantuvo estable en 34,3, lo que sugiere que los empresarios dudan en ampliar las nóminas o aumentar las horas de trabajo

Los mercados financieros no reaccionaron positivamente a los informes de hoy. El bitcoin, que cotizaba a casi 120.000 dólares a principios de semana, se desplomó casi un 3% en el día, y ahora vale 113.862 dólares. Incluso el dólar se desplomó, con el índice del dólar estadounidense (DXY) cayendo un 1,1%.

De cara al futuro, el hecho de que el mercado laboral empiece a sangrar puede llevar a la Fed a reconsiderar su postura. Mientras la inflación repuntaba, el objetivo de la Reserva Federal, el hecho de que el mercado laboral siguiera resistiendo, había dado margen a los responsables políticos para mantener los tipos estables de acuerdo con su objetivo de doble mandato.

Ahora, esta evolución podría convencer a la Reserva Federal de que cambie su postura sobre los tipos de interés, ya que el debilitamiento de los datos laborales empieza a pesar más que la preocupación por la inflación.