MicroStrategy, BitMine, Forward: Las criptofinancieras se enfrentan a la crisis

La reciente recesión bajista va a poner a prueba la resistencia de las criptofinancieras. Mientras que hace unos meses la tenencia de activos digitales se consideraba una ventaja estratégica, en las últimas semanas algunas de las mayores empresas de criptomonedas se encuentran bajo presión, ya que sus posiciones oscilan entre los beneficios y las pérdidas.

Más de un billón de dólares se esfumaron de los mercados de criptomonedas en seis semanas, marcando una de las caídas más rápidas en la historia de las criptomonedas. El bitcoin alcanzó ayer un mínimo de 81.000 dólares, lo que supone un descenso de más del 26% desde su máximo de octubre.

Otros activos digitales también perdieron impulso. Ether, una de las altcoins más rentables del tercer trimestre, ha perdido casi la mitad de su valor desde su máximo de agosto de 4.966 dólares, y actualmente cotiza a 2.670 dólares.

Y el mismo impulso puede verse en otros mercados como Dogecoin, XRP y Solana. Para las empresas que construyeron sus balances en torno a estos tokens, la desaceleración ahora está cortando directamente en las estrategias corporativas.

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Las empresas de tesorería alcanzan un PnL negativo

La desaceleración se refleja ahora directamente en los balances de las empresas. Varias mesas de tesorería que construyeron estrategias en torno a la tenencia de Bitcoin y Ether están reportando posiciones negativas de ganancias y pérdidas, según informa la página de análisis de blockchain LookOnChain.

MicroStrategy

MicroStrategy, la empresa líder en tesorería de BTC, es una de las pocas que aún mantiene beneficios. Con más de cinco años desde que la empresa hizo la transición de un negocio de software básico a una estrategia pesada de Bitcoin - el alijo de BTC de la compañía todavía vale alrededor de $74K por bitcoin. Esto significa que la empresa de Michael Saylor sigue manteniendo Bitcoin con un beneficio del 12,72%, a pesar de la reciente caída del 26% en el mercado de Bitcoin.

Dicho esto, la posición de MicroStrategy todavía no es tan cómoda como parece, a pesar del PnL positivo.

Gran parte de la juerga de compras de Bitcoin de MicroStrategy se financió mediante ofertas de deuda y pagarés convertibles. Esto significa obligaciones subyacentes independientemente de las condiciones del mercado. Las acciones ordinarias de la compañía (MSTR) están cayendo incluso más fuerte que BTC, habiendo perdido más del 40% de su valor en el último mes.

Pero a pesar de ello, Michael Saylor ha afirmado que la empresa está preparada para soportar una caída del 90% del Bitcoin, lo que supondría un precio del BTC de casi 10.000 dólares por moneda.

BitWise

Como empresa novata en el juego de la criptotesorería, la reserva de ETH de BitMine, valorada en más de 9.750 millones de dólares, ya se ha arrastrado hasta territorio PnL negativo. El coste por ETH de BitMine es de 4.010 $, y dado que ETH cotiza a 2.670 $, significa que la empresa está manteniendo la altcoin con una pérdida de casi el 32%.

Sin embargo, el presidente Tom Lee sigue siendo optimista sobre el futuro de Ethereum. Esta misma semana, el empresario habló de cómo ve al activo entrando pronto en un "superciclo 100x", y sobre la importancia de mantenerse resistente durante los mercados bajistas.

Forward Industries

Forward Industries, el mayor tenedor corporativo de Solana, está en números rojos. Con SOL de nuevo cerca de 120 dólares, muy por debajo de su coste medio de 232,08 dólares, la posición de 1.500 millones de dólares de la firma ha bajado cerca de un 44%.

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Un informe reciente de analistas de on-chain reveló que la compañía movió un total de 200 millones de dólares a Coinbase esta semana. Sin embargo, Forward Industries no ha confirmado ni desmentido la venta de los fondos.

Volatilidad a vigilar

La adopción institucional se ha vuelto tan prevalente en el mercado actual que el rendimiento de las empresas de tesorería puede afectar significativamente al sentimiento de los inversores en general.

Y aunque es poco probable que estas empresas decidan vender sus criptobolsas de la noche a la mañana, las empresas que cotizan en bolsa están sujetas a las decisiones de los accionistas, lo que significa que no se pueden descartar cambios de estrategia.

Sin embargo, la creciente presencia de tesorerías corporativas en cripto también indica un nivel más profundo de compromiso con la clase de activos. Incluso ante las fuertes caídas, muchas empresas siguen enmarcando sus participaciones como apuestas a largo plazo, y muchas de ellas siguen comprando.