Por qué ha bajado Cripto hoy: Cuando las expectativas de recorte de tipos no son suficientes

Las criptodivisas han sufrido hoy un inesperado retroceso, ya que el mercado ha borrado esta tarde cerca de 200.000 millones de dólares de capitalización bursátil.

Este retroceso se produjo pocas horas después de la publicación de la inflación subyacente, que pilló desprevenidos a muchos inversores. El informe de hoy reveló que la inflación subyacente del PCE creció en línea con las expectativas, lo que refuerza la idea de que la Fed recortará los tipos de interés por última vez en la reunión del FOMC de diciembre.

Entonces... ¿qué pasa?

Más que por los informes de inflación, el movimiento del mercado de hoy puede explicarse por una repentina afluencia de presión vendedora desde el lado institucional, que ha pillado a los operadores sobreapalancados con los pantalones bajados.

El peso de las salidas institucionales

El miércoles fue el día con más salidas en el mercado de ETFs de Bitcoin al contado desde el 20 de noviembre. En total, los fondos vendieron casi 200 millones de dólares en Bitcoin, lo que subraya la magnitud de la presión vendedora institucional. Sólo BlackRock registró más de 112 millones de dólares en salidas, lo que indica que el mercado de ETF está limitando su exposición a Bitcoin por el momento.

fuente: SoSoValue

Los ETF de altcoin también sufrieron algunos reveses. Los ETF de Ethereum vieron más de 50 millones de dólares en salidas el 4 de diciembre, mientras que los ETF de Solana registraron la mayor cantidad de reembolsos en un solo día -32 millones de dólares- el martes.

Aumentan las liquidaciones de criptomonedas

El retroceso del mercado volvió a pillar in fraganti a los alcistas tardíos. Hoy se liquidaron casi 500 millones de dólares del mercado, lo que indica que, una vez más, el apalancamiento sigue siendo el talón de Aquiles de los criptooperadores.

fuente: Coinglass

En total, 134.259 operadores fueron liquidados hoy, y la mayoría de las salidas forzadas correspondieron a posiciones largas.

Bitcoin cae por debajo de los 90.000 dólares

La criptodivisa líder del mercado ha caído hoy por debajo de la resistencia de los 90.000 $, borrando la mayor parte de las ganancias obtenidas a lo largo de la semana. La divisa cotiza actualmente a 89.391 dólares en la bolsa Coinbase, con un descenso del 3,5% en el día.

Como resultado, Bitcoin también abandonó el canal $92k - $94k, donde parecía una zona de acumulación para futuros intentos de ruptura.

Esta brusca corrección revela que, aunque el mercado ha experimentado cierto impulso en los últimos días, las condiciones siguen siendo frágiles. Históricamente, el Bitcoin cotiza en línea con las acciones estadounidenses, pero recientemente se ha desviado del S&P 500, lo que indica que la incertidumbre del mercado está pesando en el cripto más que en otros activos especulativos.

Nadie sabe hacia dónde se moverá el mercado. Sin embargo, más datos de liquidación pueden indicar otra prueba por encima de $ 90K pronto.

Bitcoin tiene un fondo de liquidación de 49 millones de dólares justo por encima de esa zona, precisamente en 90.013 dólares. Esto indica que el precio puede volver a visitar esa zona para desencadenar liquidaciones cortas y alimentar una compresión al alza.

Pero hasta ahora nada explica realmente por qué el cripto ha bajado hoy. Más allá del cripto, los mercados de bonos añadieron otra capa de complejidad.

¿Recortes de tipos y altos rendimientos?

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron hoy un 4%, hasta su punto más alto desde el 14 de noviembre. Además, los rendimientos a 10 años registraron su mayor subida semanal desde junio.

Normalmente, las rentabilidades suben cuando los inversores exigen mayores rendimientos para compensar la inflación. Mientras tanto, las expectativas de recortes de los tipos de interés siguen por las nubes, así que... ¿qué pasa?

A pesar de que el PCE de hoy muestra que la inflación creció como se esperaba, la inflación general del PCE sigue siendo elevada, con el informe de septiembre marcando el nivel más alto desde 2023.

La divergencia entre las expectativas de recortes de tipos y el aumento de los rendimientos implica que los inversores en renta fija ven un margen limitado para futuros recortes, y que la inflación a largo plazo, los déficits fiscales y las presiones de la oferta pueden mantener elevados los costes de endeudamiento durante más tiempo en 2026, independientemente de la relajación a corto plazo de la Fed.