¿La "Muerte" de Altseason? Cuarto año consecutivo de pérdidas frente al Bitcoin

El rendimiento delas altcoins ha sido inferior al de Bitcoin durante cuatro años consecutivos, lo que supone una ruptura histórica con respecto a anteriores ciclos del mercado de criptomonedas y plantea serias dudas sobre si la clásica "altseason" sigue existiendo.

Según los datos de mercado a largo plazo de TradingView, la relación TOTAL3/BTC (que rastrea la capitalización total del cripto mercado excluyendo Bitcoin y Ethereum en relación con Bitcoin) cerró a la baja en 2022, 2023, 2024 y 2025. Es la primera vez que las altcoins registran cuatro pérdidas anuales consecutivas frente al Bitcoin.

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Lo que muestran los datos

La relación TOTAL3/BTC se utiliza ampliamente para medir si las altcoins, como grupo, están ganando o perdiendo poder adquisitivo en relación con Bitcoin.

Año tras año, la tendencia parece clara:

• 2022 : Las altcoins se desplomaron con más fuerza que Bitcoin durante el mercado bajista
• 2023: Bitcoin lideró la recuperación mientras que las altcoins se rezagaron
• 2024: Los ETF de Bitcoin al contado captaron la mayor parte de las nuevas entradas institucionales
• 2025: El dominio de Bitcoin se mantuvo firme mientras las altcoins seguían perdiendo valor relativo

Este patrón fue destacado por el analista Benjamin Cowen y es totalmente verificable a través de los datos públicos de TradingView.

Por el contrario, los ciclos anteriores mostraron un fuerte rendimiento superior de las altcoins tras los años en los que Bitcoin se redujo a la mitad, sobre todo en 2017 y 2021, cuando TOTAL3/BTC imprimió fuertes velas anuales verdes.

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Por qué es importante

Durante años, los inversores minoristas han estado condicionados a esperar una rotación automática de capital de Bitcoin a altcoins. Los datos sugieren ahora que esa suposición ya no es válida.

En su lugar, el mercado parece estar operando bajo un nuevo régimen:

• El capital institucional gravita hacia Bitcoin, no hacia el mercado más amplio de altcoins
• La dilución de tokens se ha disparado, con miles de nuevos activos respaldados por empresas compitiendo por la liquidez
• La eficiencia del capital favorece a Bitcoin, ya que las cestas diversificadas de altcoin han tenido un rendimiento inferior a BTC durante casi media década

Desde una perspectiva de cartera, mantener altcoins en lugar de Bitcoin ha resultado estadísticamente en una pérdida de valor relativo desde 2022.

Lo que viene después

Mientras que a principios de 2026 se ha abierto con una modesta vela verde para TOTAL3/BTC, los analistas advierten que un verdadero cambio de tendencia probablemente requeriría un cambio significativo en las condiciones de liquidez global, algo que aún no se ha materializado.

Hasta entonces, los datos ponen en entredicho una de las creencias más arraigadas en el mundo de las criptomonedas: que la altseason es inevitable.

Por primera vez, las cifras sugieren que puede que ya no sea estructural, sino condicional.